环保PPP迎来风口 市场规模将高达万亿

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2017/7/31   来源: 中国证券网

政策支持和市场需求的大力推动下，当前我国PPP发展已经驶入快车道。从2014年PPP兴起至今，短短三年多的时间,PPP项目累计投资额已冲破14万亿元，稳稳摘取全球最大PPP市场桂冠。

受益于PPP模式的发展，环保产业持续走热。从财政部最新公开数据来看，环保PPP入库项目不管是数量还是投资额都呈快速增长之势。与此同时，环保PPP在资本市场风生水起，多家上市公司因此业绩得以提振。

业内人士表示，随着生态环境保护的进一步深入，未来我国环保产业规模或将接近10万亿。作为环保企业发展的重要方向之一，PPP模式仍被持续看好。在供需关系共同作用下，环保PPP投资价值将逐步体现。

政策利好环保PPP加速释放

作为国民经济新增长极的战略产业，近年来我国环保产业一直保持两位数的增长。有专家预计，到2020年前后，环保产业规模将接近10万亿，环保产业占GDP的比重将从现在的7%提升到超过10%。

庞大的环保产业规模背后是力度空前的环保顶层设计。比如，去年3月发布的《十三五规划纲要》明确提出以提高环境治理为核心，以解决生态环境领域突出问题为重点的发展任务，意义重大。从“大气十条”、“水十条”、“土十条”、“湿地管理”到“环境保护税法”。前环保部部长陈吉宁就曾表示，中国近年来的环境治理力度前所未有。

环境治理的逐步推进也催热了PPP模式在环保领域的应用。公开信息显示，早在今年1月，环保类项目就占到了财政部入库PPP项目的21.55%，其中涉水项目(包括污水处理、水利、供排水、水环境综合治理、海绵城市、地下综合管廊等)占比超过80%。

据龙元明城PPP研究中心和PPP知乎统计的数据显示，从2014年1月至2017年6月，仅生态建设和环境保护PPP项目就已累计成交264个，资金总额达到3396.98亿元。

“目前环保项目比较成熟，能实现PPP物有所值的理念。环保产业和PPP模式相结合能够吸引更多的社会资本，同时也有利于企业发挥更大的积极性。”财政部和发改委PPP双库专家薛起堂表示。

“PPP已经是环保产业主要模式。”在碧水源常务副总裁、董秘何愿平看来，PPP模式出现之后，市场竞争会让产业集中程度增高，技术创新增多，整个行业标准也会相应提高。

值得一提的是，今年7月，财政部等四部委要求政府参与的污水、垃圾处理项目全面实施PPP。业内普遍认为，作为财政部示范项目重点力推的领域之一，水务PPP有望迎来新的发展。

万亿投资风口引资本竞逐

随着环保市场的大力释放，资本逐渐演变成环保产业发展的重要角色。据了解，目前环保相关上市公司数量有近百家，差不多是2012年的2倍。与此同时，以环保PPP为项目驱动的行业龙头公司订单集中度不断提高，业绩也得以提振。

以水业龙头碧水源为例，公司今年上半年度业绩预告，预计2017年1-6月实现归属于上市公司股东的净利润4.99亿元-5.53亿元，比上年同期增长85%-105%。

有研报分析认为，碧水源公司业绩快速增长的主要原因就是其在国家加强环保生态建设的大背景下，较好地抓住了国家PPP政策的机遇，保持了持续增长的发展态势。

在一些地方，PPP模式在环保产业的应用还形成了规模效应。像中部省份湖南去年环保产业产值继续保持20%的高速增长，达到1900亿元。湖南不断加大对环保的投入，PPP模式等的应用催生出巨大市场，吸引各路资本竞相追逐，除了湖南本土企业跨界转型，外地企业也纷纷通过业务拓展、并购等方式，进军湖南环保市场。

同时，环保PPP项目还获得了发改委和财政部资产证券化的明确支持。财政部在文件中直接提出“优先支持水务、环境保护等市场化程度较高、公共服务需求稳定、现金流可预测性较强的行业开展资产证券化。”

据悉，环保行业作为国内最早推行PPP模式的行业之一，拥有众多优质的符合证券化条件的PPP项目和丰富的实践经验，发改委首批4个PPP资产证券化项目中就有2个为环保项目。

多位业内人士认为，环保类PPP项目单体投资大，在项目运行中主要采用企业联合承接PPP项目，近年来有加速发展的趋势。对于企业来说，则需要加强整合并购，加快培育龙头企业。